Brettonwoodski sistem, v katerem so bila vzpostavljena pravila, po katerih svetovne finance dejansko delujejo danes, je bil odobren pred 75 leti. Zakaj je ameriški dolar postal svetovna valuta? Kako so se dogodki razvijali naprej? V katerem letu je dolar postal svetovna valuta? Razvrstimo po vrstnem redu.
Agenda
Ko so bili povzeti in uresničeni glavni rezultati druge svetovne vojne, je bilo eno glavnih preostalih vprašanj naslednje: po kakšnih zakonih se bo globalna finančna skupnost razvijala naprej, predvsem pa ob upoštevanju velikega gospodarskega izgube, s katerimi se soočajo številne države. Ta agenda je leta 1944 zbrala 720 delegatov iz 44 držav v Bretton Woodsu, New Hampshire, Združene države.
Udeleženci in motivi
Ko je dolar postal svetovna valuta, so bile o prihodnosti v Bretton Woodsu odločale ZDA in Združeno kraljestvo – predstavniki teh držav so postavili dve ključni stališči, od katerih je eno določalo svet gospodarstvo za prihodnja desetletja.
Ameriški minister za finance G. Morgenthau je postal predsednik konference. Delegacijo Velike Britanije je vodil znani ekonomist J. Keynes, ZDA - predsednik ministrstva za finance G. White, Kitajske - Chiang Kai-shek, predsednik vlade, ZSSR - namestnik sovjetskega ministra Sindikat za zunanjo trgovino M. Stepanov.
Glavni motivi konference:
- kaos v medvojnem gospodarskem sistemu od 1918 do 1939;
- propad zlatega standarda (zlato je bilo "oblika" nadnacionalnega denarja pred prvo svetovno vojno);
- Velika depresija v Združenih državah, posebna carinska politika, za katero so značilne visoke dajatve na uvoženo blago.
Lahko bi bil bancor
Britanska delegacija je predlagala uvedbo "bancor" - denarne enote, ki bo stala nad nacionalnimi valutami in popolnoma opustila zlato. Predstavniki ZDA so priporočali uporabo dolarja kot svetovne valute, ki ga je od začetka prve svetovne vojne izdajal ameriški rezervni sistem.
Predlagana je bila tudi ustanovitev Mednarodnega denarnega sklada za vzdrževanje stabilnih deviznih tečajev in zagotavljanja plačilne bilance posameznih držav ter Mednarodne banke za obnovo in razvoj – za obnovo gospodarstva, ki ga je razdirala vojna.
Stališče ZDA ni zmagalo, ker je bila delegacija v svojih predlogih prepričljiva. Razlog je bila moč (v političnem, gospodarskem in vojaškem vidiku) povojne Amerike. Združene države so bile manj prizadete zaradi vojne in gospodarstvapravkar zmagal. Približno 70 % zlatih rezerv je bilo nato skoncentriranih v kleteh Ford Knoxa.
Vloga ZSSR
Zakaj je dolar postal svetovna valuta v bipolarnem svetu? Kakšna je bila vloga Sovjetske zveze v sistemu Bretton Woods, ki je privolila v različico finančne strukture sveta s prevladujočo vlogo dolarja? Očitno je, da odločitve ni sprejel vodja delegacije Stepanov, ampak sam I. V. Stalin. Vodja je razumel, da bo Washington sestanek izkoristil za pravno zagotovitev prevlade v svetu.
Zgodovinarji so predstavili več domnev, zakaj je Stalin v takšni situaciji privolil v udeležbo delegacije ZSSR na konferenci. Dolar je v letu pred koncem vojne postal svetovna valuta. Pričakovalo se je, da bo Amerika odprla Zahodno fronto, nadaljeval se bo program lend-lease, po katerem se je ZSSR dobavljalo orožje, hrana, oprema in drugo blago. Po koncu vojne je bilo upanje za gospodarsko pomoč ZDA.
Kako je dolar postal svetovna valuta? Skratka, mednarodni odnosi so ZSSR zavezovali, da se je prijavila v Bretton Woods, kjer Sovjeti niso ničesar odločali. Položaj ZDA je imel veliko vlogo. Zato je bil dolar tisti, ki je postal vodilna enota na svetu.
najvišja točka dolarja
V novi ekonomiji so bili menjalni tečaji vezani na dolar, dolar pa na zlato. Za plemenito kovino je bila določena posebna cena: 35 $ za unčo. Nacionalne valute drugih držav so postale prejeto blagospecifični stroški.
Ko je dolar postal svetovna valuta, je sporazum o ustanovitvi MDS podpisalo in ratificiralo devetindvajset držav, nekaj mesecev pozneje je sklad začel izpolnjevati svoje naloge. IBRD, ki je pozneje postala Svetovna banka, je začela delovati leta 1946.
šibka povezava
Ko je dolar postal svetovna valuta, so kritiki takoj opazili slabost v novem sistemu. Vzpostavljeni red je lahko deloval le, dokler je ameriški zlati sklad zagotavljal pretvorbo tujih dolarjev v zlato. Ko se je promet povečal, so se zlate rezerve držav topile pred našimi očmi: včasih tri tone na dan. V zvezi s tem je bila izmenjava omejena: lahko izvajam le v ameriški zakladnici. Toda kljub temu so se od leta 1949 do 1970 rezerve Ford-Knox zmanjšale z 21,8 na 9,8 tisoč ton zlata.
Prerazporeditev zlata
Charles de Gaulle - nasprotnik prioritete dolarja - se je od kritike uveljavljenega sistema premaknil k resničnemu ukrepanju. Med obiskom v ZDA je v zameno za zlato podaril 750 milijonov dolarjev. Ameriške oblasti so bile prisiljene zamenjati denar, ker so bile upoštevane formalnosti.
Po Franciji, Japonski, Nemčiji, Kanadi in drugih velikih državah so predstavile ogromne vsote za zamenjavo. Zaradi ogromnega finančnega pritiska je Amerika enostransko opustila svoje mednarodne obveznosti, da svojo nacionalno valuto podpre z zlatom.
V začetku sedemdesetih let se je končala prerazporeditev zlatih rezerv v korist Evrope. rudarjenjeplemenita kovina očitno ni pred rastjo mednarodne trgovine. Zaupanje svetovne skupnosti v dolar je padalo, plačilnobilančni primanjkljaj pa je naraščal. Na svetu so se pojavila nova gospodarska središča.
devalvacija dolarja
Ko je dolar postal svetovna rezervna valuta, so lahko ZDA papirnati denar podprle z zlatom. Toda že v zgodnjih sedemdesetih je bil ameriški rezervni sistem prisiljen prepoloviti vsebnost zlata, torej dejansko izvesti devalvacijo. Poleti 1971 je Nixonova administracija uradno odpravila pretvorbo zlata s fiksno obrestno mero. Fiksni tečaj je preteklost, ker se ni upravičil. Nadomestil ga je jamajški sistem, ki temelji na prosti menjavi valut in spremenljivem menjalnem tečaju.
Življenje po smrti
Ključne določbe sistema delujejo vse do danes. Na primer, MDS in Svetovna banka sta še vedno največji posojilni instituciji, čeprav so njihove dejavnosti vse bolj izpostavljene kritikam, zlasti po svetovni krizi leta 2008.
Nezadovoljstvo povzroča dejstvo, da se posojila izdajajo pod strogimi pogoji, ki zahtevajo znižanje stroškov, kar ovira razvoj kriznih držav. V MDS še vedno prevladujejo države G7, čeprav v današnjih realnostih dinamično razvijajoča se gospodarstva, kot so države BRICS, pridobivajo na teži.
Kljub kritikam je dolar obdržal ključno vlogo in je danes glavno plačilno sredstvo v mednarodnih transakcijah. To ameriškim oblastem omogoča izdajo novihdolarjev, ki niso več podprti z ničemer.
Dolar izgublja tla
Ko je dolar postal svetovna valuta, so pooblaščenci verjetno sumili, da bo sistem uspešno deloval šele približno trideset let. Kljub temu je bil sistem Bretton Woods zasnovan tako, da vdahne novo življenje svetovnemu gospodarstvu, izčrpanemu zaradi vojne. V času Brettonwoodskega sistema se je promet v svetu povečal skoraj petkrat, konec prejšnjega stoletja pa ga strokovnjaki imenujejo celo »zlata doba tržnega gospodarstva«.
Sodobni analitiki običajno menijo, da je sistem relikt preteklosti. Struktura gospodarstva se je v zadnjih nekaj desetletjih močno spremenila. Pojavili so se kardinalno novi finančni instrumenti, vlagateljev pa ne vodi več le dolar. Funkcije nacionalnih bank, pogoji za prenos materialnega kapitala iz gospodarstva ene države v drugo so doživeli velike spremembe.
Napovedi in mnenja
Večina vodilnih finančnih analitikov se strinja, da ena denarna enota ne more več prevladovati nad drugimi. Ko je dolar postal svetovna valuta, je imelo gospodarstvo skoraj enake težave kot zdaj. Toda dandanes se vse več transakcij na svetovnem trgu izvaja v drugih valutah.
Morda bodo v bližnji prihodnosti glavna mesta zasedli dolar, evro in juan ali pa bo ustvarjena ena umetna valuta z globalnim dosegom (kot je celinski evro). Obstaja še eno mnenje, ki temelji na dejstvu, da bodo vsi sindikati kmalu popolnoma zastareli inrazpasti. Posledično bo vsaka država zase, zlato pa bo prevzelo mesto svetovne valute. Če se izkaže, da je napoved pravilna, se bo svet vrnil v čas »Dobreton Woods«.
