Posredovanje centralne banke. Devizno posredovanje: definicija, mehanizem

2024 Avtor: Henry Conors | [email protected]. Nazadnje spremenjeno: 2024-02-12 12:37

Danes se v mnogih državah sveta vodi politika nadzorovanega tečaja nacionalne valute, za kar državne centralne banke izvajajo tako imenovane devizne intervencije, optimizirane za določeno vrednost domača valuta. Konec koncev, če pustite tečaj nacionalne valute prosto gibati, lahko dobite težave v gospodarstvu. Kaj je valutna intervencija Centralne banke in kako se izvaja - to je treba podrobneje razumeti.

Definicija intervencije

Valutna intervencija je enkratna transakcija za nakup ali prodajo tuje valute, ki jo v Ruski federaciji izvede Banka Rusije. Hkrati so obsegi deviznih intervencij običajno precej veliki. Njihov namen je uravnavanje menjalnega tečaja nacionalne valute v interesu države. V bistvu se takšni ukrepi izvajajo za krepitev nacionalne valute, včasih pa so lahko usmerjeni tudi v njeno oslabitev.

Takšne transakcije lahko pomembno vplivajo tako na devizni trg kot celoto kot na menjalni tečaj določene denarne enote. Valutne intervencijejih sproži centralna banka države in so na splošno glavna metoda vodenja denarne politike. Poleg tega urejanje valutnih razmerij, zlasti ko gre za države tretjega sveta, poteka skupaj z drugimi članicami MDS. V takšne dogodke so vključene banke in zakladnice, manipulacije pa se izvajajo ne le z valutami, ampak tudi s plemenitimi kovinami, zlasti z zlatom. Devizno posredovanje Centralne banke se izvaja izključno po predhodnem dogovoru in se izvaja v točno določenih, vnaprej določenih rokih.

Mehanizmi za povečanje in depreciacijo nacionalne valute

Pravzaprav je mehanizem za regulacijo menjalnega tečaja nacionalne valute zelo preprost in je zgrajen na podlagi načela "ponudba in povpraševanje". Če je treba povečati stroške domačega denarja, centralna banka države začne aktivno prodajati tuje bankovce (predvsem dolar), medtem ko se lahko uporabi katera koli druga zamenljiva valuta. Tako posredovanje centralne banke vodi v preobilje (povečano ponudbo) tuje valute na finančnem trgu. Hkrati centralna banka odkupuje nacionalno valuto, kar ustvarja dodatno povpraševanje po njej, zaradi česar lahko tečaj raste še hitreje.

Valutna intervencija centralne banke se izvaja ravno nasprotno, usmerjena v oslabitev tečaja nacionalne valute, ki se aktivno prodaja, ne dopušča rasti njene vrednosti. Nakup tujih bankovcev vodi do njihovegaumetno pomanjkanje na domačem trgu.

Vrste valutnih intervencij

Omeniti velja, da posredovanje centralne banke ne pomeni vedno nakupa in prodaje velike količine valute, občasno se lahko izvede fiktiven postopek, včasih se imenuje verbalni. V takih primerih Centralna banka sproži nekakšno govorico ali "raco", zaradi česar se lahko razmere na deviznem trgu opazno spremenijo. Včasih se fiktivna intervencija uporablja za povečanje učinka resnične devizne intervencije. Zelo pogosto lahko več bank združi moči, da doseže želeni rezultat.

Praksa kaže, da centralne banke uporabljajo verbalno intervencijo veliko pogosteje kot dejansko. Faktor presenečenja igra v takih primerih veliko vlogo. Vsekakor je poseg centralne banke, ki je namenjen krepitvi trenutnega trenda na deviznem trgu, običajno uspešnejši od manipulacije, katere namen je, da jo obrne v nasprotno smer.

Valutna intervencija na primeru Japonske

Zgodovina pozna veliko primerov manipulacij na deviznem trgu. Na primer, leta 2011 je morala Japonska zaradi težav v gospodarstvih ZDA in Evropske unije prilagoditi menjalni tečaj nacionalne valute, oblasti države pa so ga bile prisiljene znižati. Japonski minister za finance je dejal, da so špekulacije na deviznem trgu povzročile precenjevanje jena v primerjavi s tujimi bankovci in to stanje ne ustreza stanju gospodarstva v državi. PoznejeOdločeno je bilo, da se tečaj jena prilagodi skupaj s centralno banko zahodnih držav, za katero je Japonska opravila več večjih transakcij za nakup tuje valute. Uvedba bilijonov jenov na devizni trg je pripomogla k znižanju njegove obrestne mere za 2 % in uravnoteženju gospodarstva.

Uporaba finančnega vzvoda v Rusiji

Jasen primer uporabe finančnega vzvoda v Rusiji je mogoče opaziti od leta 1995. Do tega trenutka je Centralna banka prodajala tuje valute za uravnavanje tečaja rublja, julija 1995 pa je bilo uvedeno načelo valutnega koridorja, po katerem je treba vrednost nacionalne valute vzdrževati v določenih mejah in za določen čas. časovno obdobje. Vendar so spremembe v svetovnem gospodarstvu do leta 2008 naredile ta model denarne politike neučinkovit, nato pa je bil uveden dvovalutni koridor. V tem primeru je bil menjalni tečaj rublja urejen na podlagi njegovega razmerja do dolarja in evra. Tako ali drugače Centralna banka izvaja devizne intervencije po tej denarni politiki.

Dogodki v letih 2014-2015 so vplivali na plodnost deviznih intervencij, ki jih je izvajala Centralna banka Rusije, zato njene zadnje manipulacije niso dale želenega rezultata. Padec cen nafte, posledično zmanjšanje rezerv centralne banke in proračunska neusklajenost na koncu naredijo devizne intervencije neracionalne in nesmiselne.

Alternativa upravljanemu menjalnemu tečaju

Danes je Rusija v veliki meri odvisna od izvoza ogljikovodikov, kar ovira rast nacionalne valute. Zato takšen finančni vzvod, kot je intervencijaCentralna banka, s pomočjo katere se dolar in evro sistematično prelivata na trg, je preprosto potrebna za gospodarstvo države. Vendar je bil glede na nedavne dogodke, ko je intervencija Centralne banke prenehala pomagati nadzorovati vrednost nacionalne valute, od 10. novembra 2014 izveden prehod na spremenljivi tečaj rublja. Zdaj se valutne intervencije izvajajo le v izjemnih primerih.

Morda ta članek ponuja izčrpen odgovor na vprašanje, kaj je devizna intervencija centralne banke, zato se ne bi bilo treba podrobneje spuščati v zapletenosti finančnih instrumentov.