Poleti 2016 je Rusija povečala naložbe v ameriške državne obveznice in jih povzpela na 91 milijard dolarjev, čeprav so se pred samo dvema letoma, avgusta 2014, s prvo uvedbo sektorskih sankcij proti Rusiji s strani Zahoda, naložbe zmanjšale na 66 milijard dolarjev. Zakaj Rusija potrebuje ameriške državne obveznice? Poskušali bomo razumeti to težavo.
Prvi razlog: ohranjanje tečaja rublja
Ne glede na to, koliko razni »troli« na internetu in domoljubi na ulicah, ki ne razumejo, kaj je gospodarstvo, kričijo o podpori »sovražniku«, so ameriške državne obveznice nujno potrebne.
Najprej morate razbliniti glavni mit: denar za takšne namene ne prihaja iz državnega proračuna. Dolžniški vrednostni papirji ZDA prihajajo iz rezerv Centralne banke Ruske federacije (Centralna banka Ruske federacije), ki se porabijo za vzdrževanje menjalnega tečaja rublja, zagotavljanje tuje valute uvoznikom, dolžnikom itd.
Če nekdo misli, da neka babica ne prejema pokojnine zaradi dejstva, da država posoja "sovražnike", se močno moti. TSB RF -neodvisna finančna institucija, katere ena od funkcij je izdajanje rubljev. To pa je odvisno od stanja gospodarstva kot celote oziroma od trgovinske bilance.
Bolj kot je gospodarsko razvita država, več domače valute je treba natisniti. Če se ravnotežje ne vzdržuje in Centralna banka Ruske federacije natisne veliko denarja, se bodo spremenili v navadne konfete, zavitke za sladkarije.
Predstavljajmo si, da je vsak državljan dobil milijon dolarjev, kaj se bo potem zgodilo? Odgovor je očiten: cene bodo preprosto narasle, saj nihče ne bo prodajal redkega blaga za papir. V ekonomiji se to imenuje hiperinflacija.
Drugi razlog: ohranjanje likvidnosti nacionalne valute
Odvisno od stanja gospodarstva centralna banka sprosti rublje v rezervo. Toda glavne trgovalne operacije se izvajajo v evrih, ameriških dolarjih, japonskih jenih, britanskih funtih. Tudi danes jim je bil dodan kitajski juan.
Da bi imeli rublji likvidnost (težo), jih je treba monetizirati, sicer bodo ostali navadni konfeti. Prej je bilo zlato uporabljeno kot varnostni ukrep. Prav dolar, podprt s to plemenito kovino, je osvojil prevlado v svetu, dokler francoski predsednik Charles de Gaulle nekega lepega dne ni pripeljal v ZDA cele ladje z ameriško valuto, za katero je zahteval zlato. Po tako očitnem dejanju je bilo odločeno, da se zavrne zagotavljanje "dolarja" s plemenito kovino. Namesto tega so valuto začela podpirati jamstva ZDA, da bo "vse v redu", in to so v resnici ameriške državne obveznice.
Z drugimi besedami, rubelj mora biti z nečim podprt, da ne bi bili navadni kosi papirja, ki jih lahko vsak otrok izreže iz zvezka. To vlogo imajo ameriške državne obveznice, ki so dobesedno podprte s častno besedo ameriške vlade.
Ameriški dolžniški vrednostni papirji so zagotovilo, da je rublje mogoče kadar koli zamenjati za dolarje in obratno. Glede na to, da se vse trgovinske operacije izvajajo v tuji valuti več držav, vključno z ZDA, je to jamstvo za stabilnost trgovinskih poslov.
Da bo bolj jasno, zakaj kupovati državne obveznice ZDA, simulirajmo situacijo: trije otroci se igrajo v sobi. Dva od njih tiskata svoj denar, tretji pa kupuje. Prvi izreže svojo valuto iz listov zvezka in ne zagotovi ničesar, drugi je bolj zvit, svoje papirnate "dolarje" zamenja za prave rublje po določenem tečaju, za katerega lahko kupite nekaj pravega v trgovina. Tako jih drugi otrok ne bo kar podaril, za razliko od prvega, ki lahko natisne "denar" v poljubnem znesku.
Pri izdaji sredstev je situacija približno podobna kot pri drugem otroku v naših razmerah: Centralna banka izda rublje, zavarovane z vrednostnimi papirji, imenovanimi državne obveznice ZDA. Same dolarje tudi ameriška vlada kupuje od sistema zveznih rezerv za iste obveznice, ki skupaj tvorijo zunanji dolg.
tretji razlog: dobiček
Poleg dveh že omenjenih razlogov ne pozabite, da vlaganje v ameriške državne obvezniceprinašajo pravi dohodek.
Centralne banke, nacionalne vlade, komercialne institucije, zasebni vlagatelji lahko delujejo kot vlagatelji. Donos na njih niha okoli 2-3% na leto. Na prvi pogled je številka zelo majhna, vendar je tu ena prednost - nizke obresti se izravnajo z zaupanjem v donos vašega kapitala in dobička. Noben finančni instrument, za razliko od državnih obveznic najrazvitejših držav, ne daje popolnoma nikakršnih jamstev, torej ne morete samo ne prejeti odstotka pričakovanega visokega dobička, ampak tudi izgubiti ves svoj kapital.
V svetu takšnih naložbenih instrumentov, ki zagotavljajo jamstvo za dobiček, je pravzaprav zelo malo. Kot take delujejo ameriške državne obveznice z najbolj avtoritativno vlado na svetu.
četrti razlog: ohranjanje rezerv
Vsi v naši državi vedo, da je hraniti denar v steklenem kozarcu enako kot ga zažgati na grmadi.
Inflacija jih bo čez nekaj let občutno zmanjšala, kljub temu, da se število ničel na bankovcih ne bo spremenilo.
Toda navaden državljan je lažji: če ima sredstva, ki jih želi varčevati več let, potem je dovolj, da pridete v katero koli banko in odprete depozitni račun, kjer lahko nakopičeni denar položite na obresti. Seveda s tem ne boste veliko zaslužili, vendar je glavni cilj prihraniti sredstva realno in ne nominalno. Z drugimi besedami, ne glede na to, kolikoti ničle na bankovcu, pomembno je - koliko izdelkov lahko z njimi kupiš v trgovini.
Seveda bankrotirajo, zapirajo se, dovoljenje jim je mogoče odvzeti, a danes, po krizi leta 2008, država zanesljivo zavaruje vse vloge v razumnem znesku.
Vse banke so po vrsti odvisne od Centralne banke, ki izda dovoljenje, določa obrestno mero refinanciranja itd. Toda kaj naj stori Centralna banka Ruske federacije? Nihče mu ni neposredno preklical inflacije, kar pomeni, da so rezerve v rubljih enakovredne hranjenju prihrankov v steklenem kozarcu nekega državljana - neumno in nesmiselno. Podoben instrument za vzdrževanje rezerv so državne obveznice "sovražnikov".
Zakaj ZDA?
Seveda lahko govorite o veličini in moči Rusije kolikor želite, a danes so dolžniški vrednostni papirji ameriške vlade tisti, ki izpolnjujejo tri ključne zahteve:
- zanesljivost;
- likvidnost;
- donos.
ZDA so ena redkih držav na svetu, kjer ekonomska politika države ni odvisna od "lastnika" Bele hiše.
Kdorkoli pride na oblast v tej državi, se stanje ne spremeni. Poleg tega država ni mrzlica pred raznimi nemiri, revolucijami, spremembami režimov, finančnimi reformami, vojnami itd. V tej državi poznajo glavno pravilo v gospodarstvu - denar ljubi tišino.
Kdaj se bo končala "doba dolarja"?
Danes si lahko ogledate različne filme, TV-oddaje, predstavepolitiki o skorajšnjem zlomu "ameriške finančne piramide".
Številni "guruji" v gospodarstvu pravijo, da se bo to zgodilo, počakati moramo še nekaj let. Toda pravi ekonomisti takšnih možnosti ne vidijo niti srednjeročno (naslednje pol stoletja).
Znesek državnega dolga ZDA
Seveda je znesek državnega dolga ZDA impresiven - več kot 19 bilijonov dolarjev, kar je 109,9 % BDP.
Na primer, dolg Grčije, Irske in Islandije kot odstotek BDP je večji od ameriškega, dolg Ukrajine pa bi lahko v prihodnjih letih tudi prehitel te številke. Tu je treba upoštevati ne obseg nominalnega dolga, temveč odstotek BDP in njegovo vzdrževanje, kar stane vlado ZDA le 250 milijard dolarjev. Če ga primerjamo s proračunskim donosom v višini skoraj 3,5 bilijona dolarjev, bo znesek mizeren. Zato je prezgodaj javno trobiti o neizbežni neplačilu ZDA v naslednjih 50-100 letih.
Rusija: ameriške državne obveznice so najbolj donosne
Glede na tretji ključni dejavnik – dobičkonosnost, so tu na prvem mestu ameriške državne obveznice. Zdaj bodo marsikdo presenečeni, a prvih pet med triletnimi državnimi obveznicami je tistih, pri katerih je dohodek negativen. To sploh ni šala: japonski vrednostni papirji izgubijo približno 0,2 % na leto, Francija - 0,5 %, ameriški pa lahko zaslužijo do 1 % na leto.
Zakaj potem investirati? Odgovor je preprost - da ne bi izgubili še več zaradi inflacije.
Četrti razlog: političnivpliv
Pravzaprav lahko tiste države, ki imajo pomemben odstotek državnih obveznic druge države, nanjo politično vplivajo. Če zavrže vse njene imetje vrednostnih papirjev, lahko povzroči padec njihove cene in ji tako prepreči prodajo drugih obveznic, kar je enakovredno finančnemu zlomu.
Ampak nimamo na kaj biti posebej ponosni - ruski delež je le 5% državnega dolga ZDA.
V letu 2014 je Centralna banka Ruske federacije v obdobju uvedbe sankcij proti nekaterim sektorjem ruskega gospodarstva na trg vrgla skoraj 2/3 državnih obveznic ZDA. Ena od različic takšnih dejanj je poskus uničenja finančnega sistema Američanov. Toda Rusija ni Kitajska, ki ima polovico vseh čezmorskih dolgov. Dovolj je, da LRK namigne, da bodo razmišljali o dampingu vsega premoženja ZDA, saj slednje začne paniko na valutnih trgih.
Sklep
Lahko povzamete, češ da Rusija z vlaganjem v ameriške državne obveznice iz tega pridobi različne dividende:
- Podpira menjalni tečaj nacionalne valute.
- Zagotavlja likvidnost rublja v trgovalnih prostorih.
- Ustvarja dobiček.
- Poskuša pridobiti politični vpliv.
