Odprava mednarodnih sankcij proti Iranu je dodala še en vir zalog ogljikovodikov, katerih cene so že precej nizke. Kaj bi lahko iranska nafta na trgu pomenila zanj ter za mednarodne in nacionalne naftne družbe, ki delujejo na Bližnjem vzhodu?
Iranski potencial
1976 je bilo najboljše leto za naftno industrijo države. Iranska nafta je bila dosledno proizvedena pri 6 milijonih sodčkov na dan, novembra istega leta pa je ta številka dosegla 6,68 milijona brez primere. Takrat so bile večje proizvajalke le Savdska Arabija, Sovjetska zveza in ZDA.
Potem je sledila revolucija in v zadnjih 35 letih iranska nafta nikoli ni bila proizvedena več kot dve tretjini vrha iz sredine 70-ih (čeprav je imel plin pri tem glavno vlogo), kljub dejstvo, da so se rezerve črnega zlata v državi v zadnjih 15 letih povečale za skoraj 70 % - to je veliko več kot pri sosedih v istem obdobju.
Kljub temu je izkušnja iz sedemdesetih let prejšnjega stoletja še vedno močan opomnik, kajIranska naftna industrija po odpravi sankcij.
Učinkoviti ukrepi
Sankcije, ki so jih uvedle ZDA, Evropska unija in ZN od leta 2011, so povzročile znatno zmanjšanje proizvodnje nafte v Iranu. Svetovnih trgov jim ni uspelo popolnoma zapreti, saj so nekateri glavni potrošniki - Indija, Kitajska, Japonska, Južna Koreja in Turčija - še naprej kupovali znatne količine iranske nafte.
Vendar je bil učinek sankcij pomemben. Zlasti resne omejitve pri uvozu tehnologije so povzročile poslabšanje tehničnega stanja proizvodnih obratov, kar je zmanjšalo tudi kakovost iranske nafte. Poleg tega je razširitev prepovedi zavarovanja tankerjev v EU resno omejila izvozni potencial države, saj več kot 90 % zavarovanja svetovne flote tankerjev ureja evropska zakonodaja.
Končni rezultat je bilo znatno zmanjšanje proizvodnje ogljikovodikov, predvsem zaradi nenačrtovanih zaustavitev s skupno izgubo od 18 do 20 % potencialne proizvodnje od uvedbe sankcij leta 2011. Sankcije proti iranski nafti so zmanjšale proizvodnjo za 0,8 milijona barel na dan, kar je znesek, ki se zdaj vrača na trg.
Kje iranska nafta najde svojega kupca?
Po januarski odpravi omejitev je Iran po uradnih podatkih prodal Evropi štiri tankerje (4 milijone sodčkov), vključno s francoskim Totalom, španskim Cepso in ruskim Litasco. To je enakovredno samo približno5 dni prodaje na ravni pred letom 2012, ko so evropskim kupcem odpremili 800 tisoč sodčkov na dan. Številne nekdanje velike stranke, vključno z anglo-nizozemskim Shellom, italijanskim Enijem, grškim Hellenic Petroleum in trgovskimi hišami Vitol, Glencore in Trafigura, so tik pred nadaljevanjem delovanja. Odsotnost medsebojnih poravnav v dolarjih in vzpostavljen mehanizem prodaje v drugih valutah ter nepripravljenost bank, da bi zagotovile akreditive, so postale glavne ovire po odpravi sankcij.
Ob tem nekateri nekdanji veliki kupci opozarjajo na nepripravljenost Teherana, da bi omilil štiri leta stare prodajne pogoje in pokazal večjo cenovno prožnost, kljub temu, da ponudba presega povpraševanje in Savdska Arabija, Rusija in Irak zasedejo iranski evropski trg deli.
2016 Outlook
S približevanjem odprave sankcij je svetovni naftni trg postal medved, saj so cene med junijem in avgustom 2015 padle za 25 %. Hkrati so terminske pogodbe NYMEX še naprej kazale na njihovo mehko okrevanje, pa tudi nekatere mednarodne agencije so julija in avgusta 2015 napovedale, da se bodo stabilizirale okoli 45-65 $ za sod, podobno kot v cenovnem razponu med januarjem in julijem 2015
Nadaljnja smer gibanja trga ogljikovodikov je v veliki meri odvisna od tega, koliko in kako hitro se bo povečal izvoz iranske nafte po odpravi sankcij. Obstajata dva glavna stališča glede tega potencialnega povečanja.
Po eni strani je ocenjenoPo podatkih Mednarodne agencije za energijo (EIA) ima Iran potencial za rast proizvodnje približno 800.000 sodčkov na dan, drugič za Savdsko Arabijo. Po drugi strani pa se bo po napovedih EIA po odpravi sankcij v začetku leta 2016 zaloga iranske nafte povečala v povprečju za 300 tisoč sodčkov na dan na leto.
Glavni razlog za tako različne ocene je, da slednje daje večjo težo vplivu večletnih omejitev na propadanje rudarske infrastrukture Islamske republike, ki zdaj potrebuje nekaj časa za povečanje proizvodnje. Na koncu se je od sredine leta 2012 zaradi nenačrtovanih zaustavitev iranska nafta postopoma začela proizvajati manj za 600-800 tisoč sodčkov na dan.
Kako pomembne so te ocene proizvodnje za trenutni svetovni trg črnega zlata? Povečanje za 800.000 sodčkov na dan je približno 1 % današnje celotne svetovne oskrbe z nafto, kar je lahko dovolj, da povzroči ostre spremembe cen v zelo konkurenčnem okolju, ne pa tudi za prenasičenost trga. Natančneje, srednje- do dolgoročno se cene ogljikovodikov ponavadi izenačijo s stroškom proizvodnje zadnjega sodčka za zadostitev povpraševanja. Dolgoročna nizka cena nafte ovira naložbe v razvoj dražjih polj; sčasoma se vrtine zaprejo in oskrba se zmanjša. Če se cena dvigne nad mejo, nova naložba prinaša dodatne, dražje vire ogljikovodikov.
V tem kontekstu v zvezi zpremik cen nafte v letu 2014, ima današnji trg manj občutljivo krivuljo stroškov (ker so najdražji razvoj že dobičkonosni). Tako bo majhen vir cenejših zalog veliko manj vplival na ceno kot v težkih razmerah sredi leta 2014.
Zato model naftnega trga kaže, da bi moral Iran v letu 2016 lahko povečati proizvodnjo za dodatnih 800.000 bpd. Brent bo verjetno leta 2016 ostal v razponu od 45 do 65 dolarjev/bbl, kar je v skladu s cenovnim razponom, ki smo ga že videli v letu 2015.
Kaj se bo zgodilo čez 3-5 let?
Na dolgi rok pa bi bil vpliv iranske vrnitve lahko pomembnejši. V zadnjih nekaj letih smo bili priča valu novih odkritij, ki so precej nad povprečjem na Bližnjem vzhodu. Država teh rezerv ne more v celoti izkoristiti zaradi omejenega dostopa do zunanjega toka tehnologije in izkušenj. Posledično ni padla le proizvodnja surove nafte, ampak je dokazana raven zalog najvišja v zgodovini države. Hkrati pa so trenutne ravni proizvodnje še daleč od ravni državne porabe.
To skupaj z dejstvom, da Iran (za razliko od Kuvajta, Savdske Arabije in ZAE) nima dovolj investicijskega sklada, da bi nadomestil proračunski primanjkljaj. To pomeni, da bo več iranske nafte izvoženo, kar bo posledičnoodvisno od sposobnosti države, da uporabi potrebno tehnologijo in strokovno znanje.
Zakonski okvir Islamske republike predstavlja tudi velik izziv za tuja podjetja, ki želijo vlagati denar in znanje v energetski sektor države. Iranska ustava prepoveduje tuje ali zasebno lastništvo naravnih virov, sporazumi o delitvi proizvodnje pa so prepovedani z zakonom. MOK in drugi tuji vlagatelji lahko sodelujejo pri raziskovanju in proizvodnji le prek pogodb o odkupu. Te pogodbe so v bistvu enakovredne pogodbam o storitvah, ki zunanjim vlagateljem omogočajo raziskovanje in razvoj nahajališč ogljikovodikov, pod pogojem, da se po začetku proizvodnje nadzor vrne na National Iranian Oil Company ali eno od njenih hčerinskih družb, ki lahko kupi pravice po vnaprej določeni ceni. Leta 2014 je iransko ministrstvo za nafto objavilo načrte za izvajanje tako imenovanih enotnih naftnih pogodb (IPC), ki delujejo kot skupna podjetja ali PSA s potencialnim trajanjem od 20 do 25 let (dvakrat daljše od trajanja pogodb o odkupu). Če bo ta nova vrsta sporazuma dovoljena z zakonom, se bo privlačnost države kot naložbenega cilja za MOK in druge mednarodne akterje znatno povečala in vodila k pospeševanju razvoja zalog ogljikovodikov.
Možnosti za kapitalske naložbe
Po nekaterih ocenah bi nova naložba lahko povečala raziskovanje in proizvodnjo nafte vIran za 6 % na leto v naslednjih petih letih (kar je skladno s stopnjo rasti v Iraku v zadnjih nekaj letih), v primerjavi z ocenjenim 1,4 % povečanjem proizvodnje nafte na Bližnjem vzhodu kot celoti. V tem scenariju, ob predpostavki, da povpraševanje ostane nespremenjeno, se lahko cene nafte do leta 2020 gibljejo med 60–80 $ na sod, medtem ko bi lahko bili v odsotnosti teh dogodkov ob vseh drugih enakih stroških 10–15 % višji.
V tem cenovnem razredu se naložbe v dražja področja, kot so skrilavec, peščenjak ali morje, verjetno ne bodo vrnile na raven pred letom 2014. Čeprav bi se morala proizvodnja nadaljevati, dokler bodo stroški proizvodnje nafte dovolj nizki, da upravičijo stroške, hitro izčrpavanje takšnih virov bo zmanjšalo njihov pomen (zlasti vrtine iz skrilavca običajno proizvedejo 80 % ali več v prvih 3-5 letih). V teh pogojih bo vstop iranske nafte na trg v dodatnih količinah prizadel proizvodnjo skrilavca v ZDA, nekoliko manj pa na priobalnih nahajališčih v Severni in Južni Ameriki, Aziji, Afriki in na ruskem Daljnem vzhodu. Zaradi hitrega izčrpavanja nahajališč Severnega morja jih bo nadomestila povečana proizvodnja v Iranu in morebitnih drugih državah, kot sta Irak in Libija.
iranska nafta in Rusija
Nizka kakovost ruske nafte Urals, ki se dobavlja v vzhodnoevropske države, vzbuja vse večjo zaskrbljenost med potrošniki, saj vodi v upad dobičkonosnosti njene rafinacije in finančne izgube. Tako je vsebnost žvepla v dobavljeni po cevovodu Druzhba in skoziterminalov na Primorskem in Ust-Lugi nafte presega 1,5 %, njegova gostota pa se je povečala na 31⁰ API. To ni v skladu s Plattovo specifikacijo, po kateri vsebnost žvepla ne sme biti večja od 1,3 %, gostota razreda pa ne sme biti manjša od 32⁰.
Z nadaljnjim poslabšanjem kakovosti ruskih surovin bodo potrošniki v Evropi dali prednost drugim sortam - Kirkuk in Basrah Light ali Iran Light. Kakovost iranske nafte Iran Light je primerljiva s standardom Urals. Gostota te stopnje je 33,1° API, vsebnost žvepla pa ne presega 1,5%.
Odprava sankcij proti Islamski republiki zahteva, da mednarodne in nacionalne naftne družbe v regiji pregledajo svoje strateške načrte in upoštevajo izzive in priložnosti naslednjih scenarijev.
Tuja naložba
Iranska nafta na svetovnem trgu odpira širok nabor potencialnih priložnosti za MOK in druge tuje vlagatelje, zlasti z odobritvijo novih pogodb IPC. Po nekaj letih omejenega dostopa do zunanje tehnologije in izkušenj iz iranske rudarske industrije bo potrebna zunanja pomoč, stanje financ v državi pa kaže, da je v njegovem interesu odstraniti vse ovire za hitro prejemanje te pomoči.
Poleg tega, čeprav bo rudarjenje na prvem mestu, se lahko podobna situacija razvije pri transportu (cevovodi za izvoz, ki povečujejo obseg proizvodnje), kemikalij (plinsko kemični kreking za pridobivanje olefinov za izvoz) in predelave (za zamenjavo oprema za rafiniranje nafte,ki v času sankcij ni bil posodobljen).
Pred uvedbo omejitev je bil Iran glavni uvoznik naftnih derivatov, zato je mogoče zdaj razširiti zmogljivosti rafiniranja, da bi zadovoljili lokalno povpraševanje, deloma zaradi nizkega menjalnega tečaja riala, ki spodbuja nadomeščanje uvoza.
Proizvodnja v Iranu in Iraku raste, s stabilizacijo političnih razmer pa se načrtuje povečanje v Libiji, kar bo verjetno okrepilo in podaljšalo trenutni scenarij cenene nafte. Obstajajo številne strategije, ki bodo NOC-jem omogočile, da ublažijo vpliv tega.
raziskovanje in proizvodnja
Na voljo so priložnosti za zmanjšanje stroškov in povečanje učinkovitosti, zlasti v zvezi s storitvami naftnih polj, izvajalci in drugimi zunanjimi stroški. Z nizkimi cenami ogljikovodikov se globalne naložbe v visokostrokovno raziskovanje in proizvodnjo upočasnjujejo, storitvena podjetja imajo presežne zmogljivosti in postajajo veliko bolj odprta za znižanje svojih stopenj. Poleg tega, ko se s ključnimi surovinami, kot je železova ruda, zdaj trguje na zgodovinsko najnižjih vrednostih, je mogoče znatno znižanje stroškov doseči z upravljanjem materiala. Za NOC Bližnjega vzhoda, katerih rezerve so še vedno dovolj poceni, da upravičijo nadaljnje naložbe, osredotočanje na izboljšano ponudbo predstavlja resnično priložnost za znatno znižanje stroškov, ne da bi pritegnili resnične kapitalske naložbe.
Recikliranje
Poceni surovine pomenijo tudi poceni predelane izdelke. Ker se zemeljski plin običajno pridobiva bolj lokalno, so stroški naftnih derivatov povezani s cenami surove nafte.
To pomeni, da zaradi padajočega povpraševanja cene rafiniranih izdelkov padajo hitreje kot plina. Če bo Iran vstopil na trg z dodatnimi plinskimi krekerji, ki jih je razmeroma enostavno dati v tok, da bi izkoristili vse večjo proizvodnjo plina, bo to povzročilo večji pritisk na cene. Glede na to, da država nima zmogljivosti za izvoz utekočinjenega zemeljskega plina (in bi lahko trajala leta za izgradnjo), so možnosti za pridobitev dobička od presežka plina bodisi gradnja novih plinovodov (kot je tisti, ki danes povezuje Turčijo, Armenijo in Azerbajdžan) bodisi plinovod obravnavati. Iran se že aktivno ukvarja s slednjo možnostjo, hkrati pa načrtuje dodatne plinovode, da bi zadovoljil potrebe po surovinah novih petrokemičnih obratov na zahodu države. Na primer, gradnja 1500 km zahodnega etilenskega cevovoda je v zaključni fazi. Zaradi tega, skupaj z nizkimi obratovalnimi stroški iranskih obratov, bo Islamska republika verjetno postala proizvajalec z najnižjimi ponudbami za lahke olefine.
To tudi pomeni, da bo skupna cena naftnih derivatov razširila uporabo katalitičnega krekinga. Vrnitev Irana na trg bo zahtevala pregled relativne donosnosti izdelkov na osnovi ogljikovodikov inDržave proizvajalke plina v Perzijskem zalivu lahko dosežejo primerjalno donosnost izvoza plina v obliki UZP v primerjavi s predelavo v olefine.
Tako kot so poceni frakcije dobre za krekerje, je poceni iranska nafta na trgu dobra za rafinerije. To bo privedlo do dodatnih naložbenih priložnosti v Perzijskem zalivu – več projektov je že v teku za povečanje zmogljivosti (razen širitve navzdol, ki bi lahko potekala v Iranu). Ker IOC in neodvisne organizacije v finančni stiski drugod po svetu želijo odsvojiti svoja lastna premoženja, imajo NOC na Bližnjem vzhodu priložnost, da sklenejo privlačne posle združitev in prevzemov.
Odprava sankcij proti Islamski republiki in s tem povezano povečanje zalog ogljikovodikov vodi do zaključka, da je svet, tako kot v 80. letih prejšnjega stoletja, na začetku potencialno podaljšanega obdobja nizkih cen nafte. Iranska perspektiva prinaša nove izzive in priložnosti in pripada tistim, ki bodo to spreminjajočo se dinamiko hitro in učinkovito vključili v svoje strateške načrte.
