Pri nas je dolga leta obvezniško posojilo (obveznica) veljalo za primitiven način vlaganja.
A tako stanje ni trajalo dolgo in je danes eno najbolj konkurenčnih orodij za povečanje sredstev. Njegov potencial je ogromen: od dohodka v obliki tekočih obresti do kapitalskih dobičkov. Toda to zahteva obvezno znanje vlagatelja: od osnovnih osnovnih konceptov do specifičnih nians trgov.
Pozneje se bomo pogovorili o tem, kaj je obvezniško posojilo.
Definicija
Obveznice so izdajni vrednostni papirji, ki imetniku dajejo pravico, da od izdajatelja prejme njihovo nominalno vrednost in predpisani odstotek te vrednosti. Če to ni v nasprotju z zakonodajo Ruske federacije, lahko zagotovijo druge lastninske pravice.
Obvezniško posojilo je tržni instrument, ki omogoča podjetjem ali vladam (izdajateljem), da pridobijo potrebno količino denarja s prodajo vlagateljem. Slednji prejmejomožnost povečati svoj kapital s preprodajo obveznic po določenem času po nominalni vrednosti, pa tudi na račun obresti nanje.
Razlika od zalog
Obvezniško posojilo (obveznica) ima podoben koncept z delnicami: obe zagotavljata plačila in sta kotirana na različnih borzah.
Toda prva vrsta zavarovanja je posojilna obveznost, druga (delnice) pa zagotavlja določen delež v podjetju.
Vrste obveznic po zapadlosti
Odvisno od časa, v katerem mora izdajatelj izplačati vlagatelje, obstajajo tri vrste vrednostnih papirjev:
- Izdaja dolgoročnih obveznic – obdobje odkupa več kot 10 let. Vlagatelji so praviloma države ali velike finančne družbe. Zanje obstajajo različni kuponi, to pomeni, da se njihovim imetnikom plačajo obresti.
- Srednji rok - od 1 leta do 10 let. Zasnovan za financiranje investicijskih projektov. Izdaja srednjeročnih obveznic ima največji delež na trgu obveznic.
- Kratkoročni - od več mesecev do enega leta. Njegov cilj je pokritje proračunskega primanjkljaja in reševanje trenutnih finančnih težav. Tveganja so zanje običajno višja, kljub najkrajšemu roku, saj so njihovi izdajatelji nestabilna podjetja. Toda njihova prednost se šteje za visoko nominalno vrednost pri ponovnem odkupu. Kratkoročno posojilo je praviloma brezkuponsko, torej neobresti se plačajo imetniku.
Razlogi za izdajo obveznic
Številni vlagatelji začetniki imajo vprašanje: zakaj bi organizacije postale izdajatelji obveznic?
Zakaj ne bi uporabili, na primer, bančnega posojila? Lahko pa obstaja več razlogov:
- Izdajanje obveznic je bolj donosno kot bančno posojilo.
- Banka zavrnila posojilo.
- Kreditna institucija nima dovolj likvidnih sredstev, na primer za velike naložbene projekte.
- Podjetje potrebuje sredstva za več mesecev itd.
Načini izplačila in vračila dohodka
Obstoji več vrst obveznic po načinu odkupa:
- Diskontne obveznice so vrsta posojila, ki vlagatelju ne plačuje obresti. Toda njegova nominalna vrednost je veliko višja od realne vrednosti, torej plačana, od tod tudi ime iz besede "popust" - popust.
- Kuponske obveznice so vrsta posojila, na katerega se plačujejo mesečne obresti, ki so glavni dobiček za vlagatelja. Nominalna vrednost odkupa je običajno enaka prvotni ceni.
- Mini-kuponska obveznica je vrsta posojila, ki uporablja tako sistem popustov kot kuponski sistem. To pomeni, da se vlagatelju plačajo majhne obresti, nominalna vrednost pa je nekoliko višja od porabljenega zneska.
V zgodnjih 90-ih. inflacija v zadnjem stoletju v državi je bila tako nepredvidljiva, daobvezniško posojilo je bilo izenačeno z različnimi ekonomskimi kazalniki: tržno vrednostjo nepremičnine, tečajem zlata itd.
Dejavniki, ki vplivajo na tržno vrednost obveznice
Izdaja obvezniških posojil je izdaja vrednostnih papirjev, ki se prodajajo na borzah. To pomeni, da obveznice prodajajo in preprodajajo posredniki, vlagatelji, špekulanti itd. Če je vlagatelj kupil obveznico, to ne pomeni, da ima samo on pravico zahtevati njeno nominalno vrednost od izdajatelja. Ima ga vsaka oseba, ki je v času poravnave obveznice kupila pravico do predložitve poravnave.
Vse obveznice se kupujejo in prodajajo na borzi. Njihova tržna vrednost je odvisna od naslednjih dejavnikov:
- Gospodarske razmere v industriji, državi, svetu. V času različnih kriz investitorji ne želijo tvegati in imajo raje »ptico v rokah«. Zato začnejo prodajati obveznice, da prihranijo svoj denar. Poleg tega mnogi izdajatelji na trg dajejo nove serije obveznic. Praviloma so kratkoročni, da bi obdržali, ne bankrotirali v težkem gospodarskem okolju.
- Ročnost obveznice.
- Odstotek kupona.
izdaja državnih obveznic
Tisti, ki so živeli v Sovjetski zvezi, so se pogosto srečali s konceptom državnih menic ali državnih kratkoročnih obveznic. To ni presenetljivo: oblasti so pogosto prosile za pomoč svoje prebivalstvo. Takrat je bil skoraj edini vir legalnih naložb. Ni bilo zasebne lastninetorej tudi vrednostni papirji, vključno z vsemi vrstami delnic in obveznic. Seveda so bile obresti za GKO majhne, a so bile kljub temu višje od Hranilnice (banka je bila tudi edina v državi pred obdobjem perestrojke).
Danes državne obveznice niso stvar preteklosti. Oblasti si zlasti v krizi zadolžujejo tudi denar od prebivalstva. Glavne značilnosti državnih obveznic:
- Nizka donosnost v primerjavi z obveznicami zasebnih podjetij.
- Visoko jamstvo. Država ne more iti v stečaj, po izkušnjah iz leta 1998 pa recimo, da lahko neplača, torej zavrne plačilo dolgov, to pa je pravzaprav isto.
- Nizka raven dohodka se v nekaterih primerih izravnava z ugodnostmi dohodnine (dohodnine). Razen seveda, če ima davčni rezident uradni vir dohodka.
Delovanje trga državnih obveznic
Sodoben trg GKO ali OFZ (zveznih posojilnih obveznic) je začel delovati sredi leta 1993. Za to je bila ustvarjena celotna infrastruktura, katere glavne komponente so:
- Ministrstvo za finance Ruske federacije (izdajatelj OFZ).
- Centralna banka Ruske federacije - opravlja nadzorne in regulativne funkcije. Izvaja dražbe, odkupe, pripravlja različne dokumente. Centralna banka poskuša ohraniti raven kazalnikov trga GKO: dobičkonosnost, likvidnost itd.
- Uradni trgovci. To so različne poslovne banke, borznoposredniške družbe, ki privabljajo lastna sredstva na trg in denar svojih strank na trgovalne platforme.
- MoskvaMedbančna menjalnica valut (MICEX). Izvaja funkcije trgovalne platforme, na kateri potekajo vse operacije.
Vlaganje v prihodnost
Zdaj več o izdaji dolgoročnih obveznic. »Je dolgoročno ali kratkoročno boljše?« se sprašujejo številni novi vlagatelji. Vprašanje je seveda napačno, saj je vse odvisno od naslednjih dejavnikov:
- Ocenjena cena.
- Raven zaupanja.
- Obresti na kupone.
Obstajajo časi, ko je bolj donosno vlagati v dolgoročne naložbene projekte in prejemati doživljenjske obresti na kupone kot vlagati v kratkoročna posojila, ki bodo na daljavo slabša glede donosnosti.
Razvrstitev izdaje obveznic po predmetu pravic
Po predmetu pravic so obveznice razvrščene v:
- nominalno;
- na prinosnika.
Registrirane obveznice izda izdajatelj posamezno, obresti nanje pa gredo na lastne račune vlagateljev. Izdajatelji ne določijo obveznic na prinosnika, na primer menjalnih obveznic. Kotirajo na borzah in vse transakcije beležijo posebni posredniki.
Ocenjevanje naložbenih lastnosti obveznic
Preden vlagatelj vlaga v obveznice, jih je treba oceniti na naslednjih področjih:
- Ugotavlja se zanesljivost podjetja za izvedbo plačil obresti. Če želite to narediti, morate poznati znesek njegovega letnega dobička in vsa plačila obresti. Če so 2-3 krat manjši od dohodka podjetja, mu lahko zaupate kot izdajatelju obveznic. To stanje kažestabilno stanje podjetja. Takšno analizo je najbolje narediti več let. Če se trend povečuje (odstotek plačil se vsako leto zmanjšuje), potem takšno podjetje poveča svoj potencial, če, nasprotno, odstotek plačil raste, potem gre v stečaj.
- Ocena podjetja o sposobnosti odplačevanja dolga iz vseh razlogov. Poleg obveznic ima podjetje lahko tudi druge finančne obveznosti, kot so posojila.
- Ocena finančne neodvisnosti podjetja. Šteje se, da je podjetje neodvisno od zunanjih virov, če znesek dolga ne presega 50 odstotkov.
tveganje
Tveganje je verjetnost izgube ali izgube pričakovanega dobička. Vlaganje ni loterija, kjer je verjetnost 50/50, to so uravnotežene, pragmatične odločitve. Toda včasih tudi najbolj stabilna in uspešna podjetja propadejo.
Da bi se izognili napakam in zmanjšali tveganja, borza uporablja različne sisteme ocenjevanja in ocenjevanja:
- A++ - najvišja varnostna ocena.
- A+ je zelo dobro podjetje.
- A je dobro podjetje, vendar je njegov položaj morda nestabilen.
- B++ - povprečna kakovost.
- B+ - pod povprečjem.
- B je slabe kakovosti.
- С – špekulativne obveznice.
