Če želite razumeti, kaj je likvidnost v rubljih, morate razumeti nekatere vidike gospodarstva. Poskusimo izslediti pot denarja, zlasti rubljev, od podjetij ali podjetij do Centralne banke in obratno, saj so vse transakcije z rublji nekako vezane na Centralno banko Rusije. To se zgodi, ker je centralna banka glavni upnik tako komercialnih bank kot velikih podjetij.
Likvidnost v rubljih centralne banke je instrument vpliva na gospodarstvo države
Ni skrivnost, da lahko vsako podjetje živi in se uspešno razvija s privabljanjem kreditnih sredstev. Za nakup opreme, najem ljudi, organizacijo dela itd., potrebuješ veliko denarja. Podjetniki v manjšem obsegu jih iščejo v poslovnih bankah, te banke pa si izposojajo rublje pri Centralni banki. Zdaj lahko damo prvo definicijo, kaj je rubeljska likvidnost. To je znesek rubljev, ki ga mora Centralna banka izposoditi za različne organizacije, banke za omejen čas.
Tako lahko Centralna banka upravlja skupno število rubljev, ki krožijo v državi, in s tem parametrom vpliva na nekatere vidike gospodarstva, predvsem na menjalni tečaj rublja. Logika je preprosta: manj rubljev je prosto dostopnih, močnejša je nacionalna valuta in obratno. Na podlagi tega lahko na vprašanje, kaj je rubeljska likvidnost, odgovorimo drugače: je učinkovit instrument centralne banke kot glavnega regulatorja gospodarstva države.
Kako centralna banka uporablja rubeljsko likvidnost kot instrument vpliva?
Glavne odgovornosti centralne banke, na katere vpliva rubeljska likvidnost:
- zagotavljanje stabilnosti nacionalne valute,
- ohranjanje inflacije na določeni ravni,
- zagotavljanje dobrega delovanja bančnega sistema.
Centralna banka lahko doseže svoje cilje z različnimi orodji, a eno najučinkovitejših je rubeljska likvidnost Centralne banke. Kako deluje v praksi? Najenostavnejša shema, ki pojasnjuje instrument, ki ga obravnavamo: če se likvidnost rublja zmanjša, se rubelj okrepi in obratno. Centralna banka lahko prerazporedi tok rubljev za nekatere transakcije in obratno - določi omejitve za druge. Zlasti obstaja omejitev likvidnosti v rubljih pri valutni zamenjavi. Kaj je?
Kaj je valutazamenjaj in zakaj je to potrebno?
Valutna zamenjava je instrument refinanciranja, ki ga financira Banka Rusije. Tuja valuta služi kot zavarovanje za transakcije. Določena je fiksna obrestna mera, ki je dnevno objavljena na spletni strani Centralne banke (slika spodaj). Valutna zamenjava je nujna menjalna operacija, ki jo izvedeta dve stranki za nakup/prodajo valute na promptni osnovi, torej takojšnje plačilo. Dejansko se izvajata dve operaciji: ena za nakup tuje valute s plačilom tukaj in zdaj po trenutnem tečaju, druga za nadaljnjo prodajo iste valute po določenem obdobju po terminskih pogojih, torej po vnaprej določenem tečaju.
Zgodovina transakcij menjalnih valut
Pogodbe te vrste veljajo za relativno mlade - prvič so londonski bankirji začeli uporabljati zamenjavo valut že leta 1979. Toda šele dve leti pozneje je finančni svet v celoti cenil ta instrument. Prvi udeleženci tovrstnih transakcij so bili IBM, Salomon Brothers in Svetovna banka. V Rusiji so začeli zagotavljati likvidnost s pogodbami o "valutnih zamenjavah" šele jeseni 2002 in samo za menjalne transakcije z dolarjem. Kasneje leta 2005 je bilo mogoče opraviti takšne transakcije z evri.
Kaj je likvidnost v rubljih? Zakaj je pomembno pri sklepanju poslov valutne zamenjave?
Oglejmo si primer. Recimo, da želi podjetje 1 kupiti opremo za svojo proizvodnjo v ZDA, za to potrebuje dolarje. Zdi se preprost način: izposoditi dolarje pri Centralni banki, ki dnevno nameni določen znesek rubljev za nakup tuje valute po trenutnem tečaju in nato nakup opreme. Za prejeti (v rubljih!) dobiček odplačate dolg za posojilo, spet po trenutni stopnji. Toda do tega trenutka se lahko stopnja znatno spremeni in se izkaže za izjemno nedonosno za podjetje. Namesto tega se transakcija izvede po vrsti valutne zamenjave (menjave). To je neke vrste zavarovanje za zgoraj opisani posel.
Zdaj podjetje 1 išče podjetje 2, ki ima dolarje, vendar potrebuje našo nacionalno valuto, na primer želi kupiti nafto. Ti dve podjetji bodisi neposredno bodisi prek posrednika skleneta pogodbo, ki je sestavljena iz dveh delov. V prvem delu podjetje št. 1 kupuje dolarje od podjetja št. 2 in mu prodaja rublje po trenutnem tečaju, ki se imenuje tukaj in zdaj. V drugem delu se obe podjetji dogovorita, da bosta po določenem času izvedli povratno menjalno operacijo po vnaprej določenem tečaju. To je le približna shema, saj je transakcije mogoče sklepati prek trgovcev in posrednikov, podjetji št. 1 in št. 2 pa se morda niti ne zavedata obstoja drug drugega. Bistvo je, da nihče od njih ne bo trpel zaradi sprememb menjalnega tečaja v prihodnosti. Njihove izgube so omejene na stroške zamenjave, ki največkrat ne presegajo 1 %, v nekaterih primerih pa jih je mogoče izvesti brezplačno.
Za izvedbo takšnih transakcij se denar ponovno vzame iz centralne banke, vse transakcije s katero se izračunajo po trenutnem menjalnem tečaju rublja. To je likvidnost rubljev,z njeno pomočjo lahko centralna banka vpliva na gospodarstvo države.
