Sedanja in prihodnja vrednost denarja

2024 Avtor: Henry Conors | [email protected]. Nazadnje spremenjeno: 2024-02-12 12:30

Pri približevanju denarju preprosta aritmetika in na videz logičen pristop ne deluje vedno. Zdi se, da če je ena enaka ena, potem je en rubelj enak enemu rublju vedno in povsod. Tako je, vendar le takrat, ko še ni čas.

koncept

Časovna vrednost denarja je povezana z dejstvom, da dokler obstajajo alternativne in raznolike možnosti dohodka, bo vrednost denarja vedno odvisna od trenutka, ko naj bi ga prejel. Ker obstaja možnost zaslužka obresti na razpoložljiva sredstva, prej ko prejmete dohodek iz finančnega instrumenta ali posla, tem bolje. Tukaj "bolje" pomeni tudi pogosteje, torej prej in/ali pogosteje kot prejmete dohodek, tem bolje. Zato je treba pri kakršni koli naložbeni odločitvi vedno upoštevati koncept spremembe vrednosti denarja skozi čas oziroma prihodnje vrednosti denarja. Pravzaprav ta koncept vključuje dovajanje denarja v "skupni imenovalec", razporejenega skozi čas.

Inflacija

Vsako gospodarstvo na svetu je podvrženo inflacijskim procesom, ki sestojijo iz nenehnega zvišanja cen blaga in storitev. Stopnje inflacije so lahko katastrofalne, kot na primer v Venezueli ali Somaliji ter v Rusiji v zgodnjih devetdesetih letih prejšnjega stoletja, a tudi zmerne in precej udobne za nacionalno gospodarstvo. To pomeni, da cene nenehno in vztrajno rastejo, tako da lahko en rubelj danes kupite, čeprav malo, a več kot isti rubelj jutri.

Tako je mogoče konceptu spremembe vrednosti denarja skozi čas pristopiti z dveh različnih zornih kotov. Po eni strani je današnji denar mogoče vložiti z obrestmi in ustvariti dohodek. To pomeni, da se poveča izgubljeni dobiček. Po drugi strani pa denar, ki leži brez gibanja, nenehno izgublja svojo vrednost, izraženo v količini blaga in storitev, ki jih je mogoče kupiti s tem denarjem. V obeh primerih je ključno vprašanje določiti prihodnjo vrednost denarja, ki je trenutno na voljo. To velja tako za podjetja kot posameznike.

Enostavne in sestavljene obresti

Denar se vlaga v različne finančne instrumente z obrestmi, dobičkonosnost katerega koli posla pa se meri tudi z obrestmi. Obstajata dva splošno sprejeta načina za izračun obresti na vloženi znesek. Preproste obresti, kot pove že njihovo ime, je zelo enostavno izračunati. Običajno je to letni odstotek. Znesek donosa za leto se lahko določi tako, da se od vloženega zneska vzame deklarirani odstotek donosa za leto. Preprosto zanimanjebremenijo varčevalna potrdila, kuponske prihodke obveznic, določene vrste bančnih depozitov in v številnih drugih primerih. Razlika med sestavljenimi obrestmi in enostavnimi obrestmi je v pogostosti obresti in stalni spremembi zneska, na katerega se te obresti obračunavajo. Če je za določitev dohodka od navadnih obresti dovolj vedeti vrednost letnih obresti in obdobje naložbe, potem se za sestavljene obresti k temu dodaja pogostost plačil in dejstvo kapitalizacije, tj. seštevek prejetih obresti na glavnico naložb. Sestavljene obresti se izračunajo po formuli, ki vključuje dvig obrestne mere na potenco glede na število obresti za celotno naložbeno obdobje. Za sestavljene obresti se glavni izračuni izvedejo za oceno učinkovitosti ene ali druge naložbe denarja.

Razvoj koncepta sestavljenih obresti

Prihodnja vrednost denarja ni nič drugega kot znesek, na katerega se bodo trenutne naložbe povečale v obdobju od njihove naložbe z zapletenimi obrestmi do konca naložbenega obdobja. To se včasih imenuje "akumulirana vrednost". Formula za prihodnjo vrednost denarja je popolnoma identična formuli za izračun zapletenih obresti:

FV=PV(1+ E)ⁿ

FV (prihodnja vrednost) – prihodnja vrednost denarja;

PV (sedanja vrednost) - sedanja vrednost denarja;

E - obrestna mera za eno obračunsko obdobje;

N - število obračunskih obdobij.

Ker ne gre za depozit v določeni banki, kjer je obrestna mera strogo določenate banke, pri ugotavljanju bodoče vrednosti razpoložljivih sredstev pa je vprašanje določitve obrestne mere izjemno pomembno. Obstaja veliko pristopov k reševanju tega vprašanja. Glavni vključujejo:

- povprečna bančna obrestna mera za določeno regijo, ki prevladuje na trgu v času naložbe;

- diskontna stopnja centralne banke države;

- fiksna stopnja inflacije, bodisi za potrošniško blago ali industrijske cene, odvisno od predmeta;

- napovedane stopnje inflacije, ki jih je odobrilo Ministrstvo za gospodarski razvoj;

- Stopnje LIBOR, povečane glede na državno tveganje, ko se poravnava izvede za tuje partnerje.

Pri ekonomskem izračunu prihodnje vrednosti denarja pogosto traja veliko dlje, da izberete tečaj, kot da razpravljate o napovedanem denarnem toku.

Popust

Proces določanja prihodnje vrednosti denarja je povezan z inverznim problemom – določanjem sedanje vrednosti denarja, torej s postopkom diskontiranja. Povsem očitno je, da se v tem primeru navedena formula preprosto pretvori v skladu z matematičnimi pravili, in sicer:

PV=FV / (1+ E)ⁿ

Problem diskontiranja nastane, ko je treba oceniti prihodnji denarni tok v trenutnem trenutku, kar je skoraj vedno potrebno pri pripravi poslovnih načrtov in drugih ekonomskih izračunov.

Anuitete

Kljub znanostiime, koncept rente je samo oznaka za tok enakih zneskov denarja, ki se pojavljajo v rednih časovnih presledkih. Ta pojav je zelo pogost. Lahko navedemo dobro znane primere. Prejemanje plač, občasna plačila komunalnih storitev, neomejeno plačilo za mobilni telefon, periodični prispevki na varčevalni račun itd. Denarni tokovi so lahko prilivi dohodka iz naložb ali odlivi sredstev, vloženih za ustvarjanje prihodnjih prihodkov. V študijah izvedljivosti skoraj vsakega projekta se vedno najde renta.

Prihodnja vrednost rente

Izračun bodoče ali sedanje vrednosti denarja v renti se malo razlikuje od že opisanega izračuna obrestnih obresti. Samo za vsako vmesno obdobje se poleg obresti doda še periodični obrok, na ta znesek pa se že obračunajo obresti za naslednje obdobje. Obstaja formula za izračun, izgleda nekoliko zapleteno:

FV=PV ((1+ E)ⁿ-1) / E

V praksi je ta formula neprijetna, običajno uporabljajo bodisi tabele z obračunskimi faktorji za anuiteto ene denarne enote ali pogosteje vgrajene formule v aplikaciji EXCEL.

Primer takšne tabele je prikazan spodaj:

Podatki v zgornji tabeli so množitelji za določanje prihodnje vrednosti denarja v renti. V skladu s tem, ko je treba ugotoviti pravo vrednost denarja, torej diskontirati rento, temnožitelji postanejo imenovalci ustreznih zneskov denarnih tokov.

Sedanja vrednost mešanega dohodka

Mešani dohodek je v resnici veliko bolj pogost kot klasična renta. Vrednost denarja v tem toku je določena s tem, kar se imenuje "ročno". Za to je treba najti sedanje vrednosti vseh dohodkov in jih nato povzeti. Glavna praktična prednost vseh teh izračunov je možnost primerjave različnih naložbenih možnosti. Hkrati je nujen pogoj za vsako naložbo denarja presežek vseh diskontiranih dohodkov nad vsemi diskontiranimi stroški za pridobivanje teh dohodkov.