Neto sedanja vrednost. Trenutna vrednost

2024 Avtor: Henry Conors | [email protected]. Nazadnje spremenjeno: 2024-02-12 12:37

V sodobni ekonomski terminologiji je precej pogosto najti izraz "neto sedanja vrednost", kar pomeni ocenjeno vrednost, ki se uporablja pri primerjavi različnih naložbenih možnosti.

Ena najpomembnejših in pogostih odločitev poslovnih subjektov je vprašanje vlaganja v druga podjetja. Tako se vsako leto na milijone rubljev vloži v tovarne ali njihovo opremo, ki bo delovala in prinašala dodaten dobiček več desetletij. Prihodnji denarni tok, ki ga lahko prinese naložba, je pogosto podvržen določeni negotovosti. In če so obrate ali tovarne že zgrajene in ne prinašajo pričakovanega dobička, jih investitor ne bo mogel več razstaviti in preprodati, da bi nadomestil naložbo. V tem primeru ima poslovni subjekt (vlagatelj) nepovratne izgube.

Terminologija

Neto sedanja vrednost označuje trenutni znesek denarnih sredstev, potrebnih za prejemanje prihodnjega dohodka, enakovrednega prejetemu nasprotnikuod izvedbe določenega investicijskega projekta. Na primer, depozitna obrestna mera je 10%, potem bo 100 rubljev ob koncu leta prineslo 110 rubljev. S stališča analize ekonomske učinkovitosti depozita 100 rubljev na depozit ali v investicijski projekt, ki lahko prinese enakih 110 rubljev, bo sedanja vrednost enaka.

Obstaja tudi indeks dobičkonosnosti naložbenega projekta - to je rezultat delitve neto sedanje vrednosti s skupno vrednostjo diskontiranih naložb (stroški naložb).

Ugotavljanje smotrnosti naložb

Pri sprejemanju naložbenega projekta za več kot eno leto se lahko korist od takšnih naložb določi tako, da se prihodnja sredstva, prejeta ob koncu leta, približa datumu začetka projekta. To določa neto sedanjo vrednost, ki bi se morala »vrniti« vlagatelju. Ta znesek se primerja s predvidenimi stroški, vendar je treba pri takšni oceni upoštevati »pasti« v obliki kapitalizacije obresti. To pomeni, da se dividende vlagatelju izplačajo enkrat ob koncu leta, lahko pa banka izplačuje obresti mesečno. Zato je neto sedanja vrednost pri izvedbi primerjalne analize določena z različnimi formulami, pri finančni instituciji pa je treba upoštevati mesečno kapitalizacijo obresti na depozit.

V ekonomski literaturi je mogoče najti tudi tako »akademsko« formulacijo: neto sedanja vrednost investicijskega projekta je pozitivno saldo pridobljenih finančnih sredstevvsi denarni prejemki in izdatki. Njen znesek se zmanjša na začetno časovno točko (datum začetka investicijskega projekta).

Rezultat prikazuje znesek denarja, ki ga lahko vlagatelj prejme po izvedbi projekta. Pogosto sedanja vrednost odraža celoten dobiček vlagatelja, vendar v tem primeru ne bi smeli upoštevati preostale vrednosti samega projekta.

Neto sedanja vrednost projekta: formula za izračun

Torej, pri izračunu tega kazalnika se uporabljajo naslednje formule:

• NPV=SUM (CF_t / (1 + i)^t);
• NPV=-IC + SUM (CF_t / (1 + i)^t),

kje:

t - število let;

CF - plačilo v t-letih;

IC - vloženi kapital;i - diskontna stopnja.

Faktorji popusta

Neto sedanjo vrednost je mogoče zanesljivo določiti le, če je diskontna stopnja pravilno izbrana. Na podlagi vrednosti tega kazalnika lahko najdete ustrezne koeficiente za obdobje, za katero se analiza izvaja.

Šele kot rezultat ugotavljanja vrednosti prihodkov in odhodkov denarnih tokov se lahko neto sedanja vrednost določi kot razlika med tema dvema vrednostma. Posledično je lahko ta kazalnik tako pozitiven kot negativen.

Poglejmo podrobneje njegove pomene:

• pozitivna vrednostbo pokazal, da bodo v obračunskem obdobju denarni prejemki v diskontnem smislu presegli enak znesek naložb, kar prispeva k povečanju vrednosti poslovnega subjekta;
• negativna vrednost označuje odsotnost želene stopnje donosa, kar vodi v določene izgube.

Razmislek o alternativnih naložbenih možnostih

Velikokrat se investitorji, preden vložijo lastna sredstva v določen projekt, vprašajo: kakšno diskontno stopnjo naj podjetje uporabi pri izračunu neto sedanje vrednosti? Odgovor je odvisen od razpoložljivosti alternativnih naložbenih priložnosti. Na primer, včasih podjetje namesto neke vrste naložbenih naložb svoje finančne vire uporabi za pridobitev drugačne vrste kapitala, ki lahko prinese več dobička. Ali pa poslovni subjekt kupi obveznice, za katere je značilna zagotovljena prisotnost lastne dobičkonosnosti.

Naložbe z enako stopnjo tveganja

Obstaja taka stvar kot "všeč" naložbe. Gre za naložbe z enako stopnjo tveganja. Iz teorije je znano, da višje kot je tveganje naložbe, višja je raven dohodka in s tem neto sedanja vrednost. Zato je alternativna naložba v ta projekt dohodek, za katerega obstaja možnost, da ga prejmete v enaki višini z vlaganjem v drug projekt ali sredstvo z enako stopnjo tveganja.

Za oceno stopnje naložbenega tveganja je treba domnevati obstoj projekta, ki ni povezan zbrez kakršnega koli tveganja. Potem se netvegani dohodek vzame kot oportunitetni strošek naložb. Primer takšnega dohodka je nakup državnih obveznic. Pri izračunu projekta za deset let bo poslovni subjekt lahko uporabljal letno obrestno mero za ustrezne državne obveznice.

Če povzamemo zgornje gradivo, je treba opozoriti, da ta ekonomski kazalnik dokaj uspešno pomaga vlagatelju pri ugotavljanju primernosti vlaganja prostih sredstev v določeno proizvodnjo.