SDR je okrajšava za angleško ime, ki v ruščini zveni kot "posebne pravice črpanja" (SDR). SDR velja za sintetično valuto in mednarodno rezervno sredstvo, ki ga izda MDS in se uporablja za zavarovanje finančnih odnosov med svojimi članicami. V tej valuti se oblikujejo rezerve in z njo se izdajajo posojila. Od marca 2016 je bilo približno 204,1 milijarde SDR.
Nastop in sestanek
Posebne pravice črpanja (SDR, SDR, SDR) so se pojavile leta 1969 v okviru denarnega sistema Bretton Woods. Za vzdrževanje stabilnega menjalnega tečaja svojih valut so države potrebovale rezerve. Vendar mednarodna ponudba zlata in dolarjev ni bila dovolj. Zaupanje v ameriško valuto bi lahko spodkopalo, če bi bili natisnjeni novi bankovci. Zato je bilo odločeno, da se ustvari novo rezervno sredstvo.
SDR je ravno manjkajoči člen sistema Bretton Woods. Vendar kmaluslednji je razpadel. Večina držav je prešla na spremenljive menjalne tečaje. Po novem jamajškem sistemu SDR ni bistven mehanizem. Razvoj denarnih in kapitalskih trgov je mnogim državam omogočil kopičenje znatnih deviznih rezerv.
Vendar SDR ni stvar preteklosti. Še naprej so obstajale in so pomembno vplivale na blažitev posledic svetovne finančne krize. Leta 2009 je bilo za povečanje likvidnosti svetovnega gospodarskega sistema izdanih 182,6 milijarde SDR. Dopolnili so uradne rezerve članic Mednarodnega denarnega sklada, ki jih je prizadela finančna kriza.
Ne morete reči, da je SDR valuta ali zahteva MDS. Njihovi imetniki lahko v zameno zanje prejmejo prosto uporabne denarne enote prek dveh mehanizmov:
- Izmenjava med članicami MDS, ki poteka na prostovoljni osnovi.
- Nakup SDR s strani držav z močnim zunanjim položajem iz držav, ki potrebujejo kredit.
Ker je SDR sintetična valuta, je posamezniki ne morejo uporabljati v vsakdanjem življenju. Vendar pa služi za poravnave ne le v okviru MDS, temveč tudi številnih mednarodnih organizacij (BIS, EBC in druge regionalne razvojne banke).
Vključene valute
Na začetku je bila vrednost posebnih pravic črpanja določena v zlatu. Ena SDR je bila enaka ceni 0,88871 grama te kovine. Tečaj SDR v ameriških dolarjih je bil določen kot 1:1. Po propadu sistema Bretton Woods leta 1973leto in jo nadomestil z jamajškimi SDR, se je vrednost SDR začela izračunavati na podlagi košarice valut. Sprva so ga sestavljali ameriški dolar, evro, jen in britanski funt. Pred kratkim so jim dodali juan. Spremembe so se zgodile 1. oktobra 2016. Zdaj je stopnja SDR določena na podlagi naslednjih deležev teže:
- ameriški dolar - 41,73%.
- euro - 30,93%.
- yuan – 10,92%.
- japonski jen - 8,33%.
- britanski funt šterling - 8,09%.
Vrednost SDR je vsak dan objavljena na uradni spletni strani MDS. Izračunana je na podlagi utežnih deležev košarice na podlagi tečajev, ki so določeni opoldne na londonski borzi.
Seznam valut, ki določajo vrednost posebnih pravic črpanja, Izvršni odbor MDS nujno revalorizira vsakih pet let ali prej, če to zahtevajo spremembe razmer v svetovnem sistemu. Zadnja novost je bila vključitev kitajskega juana v košarico. Naslednja revizija njegove sestave je načrtovana za leto 2021.
obresti za posebne pravice črpanja
Obrestna mera SDR je osnova za izračun zneska plačil za posojila MDS. Določa tudi odstotek, ki se plača državam članicam od njihovih deležev v posebnih pravicah črpanja in se zaračuna od dodeljenih rezerv.
Obrestna mera se izračuna tedensko na podlagi tehtanega povprečja reprezentativnih obresti za kratkoročne dolžniške instrumente na valutnih denarnih trgih, ki sestavljajo košarico.
Distribucija finančnega sredstva
Znesek SDR na računih članic MDS je sorazmeren z njihovo kvoto v organizaciji. Tako dobi vsaka država na razpolago mednarodno rezervno premoženje, ki ni povezano z dodatnimi stroški.
Mehanizem za dodeljevanje pravic izposojanja se sam financira. Obresti, ki se obračunajo državam s presežnimi sredstvi, dejansko zaračunajo članicam MDS, ki jih uporabljajo. Vendar imetniki SDR niso le člani Mednarodnega denarnega sklada, temveč tudi nekatere druge organizacije ustreznega tipa. Med njimi je na primer Evropska centralna banka. Imenovani imetniki lahko uporabljajo posebne pravice črpanja v transakcijah med seboj ali s članicami MDS.
Nakup in prodaja SDR
MDS je v svoji zgodovini trikrat dodelil SDR. Skupni znesek prvega je bil 9,3 milijarde. Ta distribucija je potekala od leta 1970 do 1972. Naslednja odločitev o dopolnitvi rezervnih sredstev je bila sprejeta leta 1979. Skupni znesek druge razdelitve je znašal 12,1 milijarde. Izdelan je bil od leta 1979 do 1981. Nato so dolga leta rezerve SDR ostale na enaki ravni.
Skoraj 30 let po tem je bila pravočasno sprejeta odločitev, da ta korak ni potreben. Vendar pa je bila 28. avgusta 2009 v času svetovne finančne krize izvedena tretja dodelitev. Nato je bilo izdanih izjemno število posebnih pravic črpanja. Skupni znesek je bil 161,2 milijarde. Poleg tega dva tedna prejTo je omogočilo dodatno enkratno dopolnitev rezerv v višini 21,5 milijarde evrov. Treba je opozoriti, da pred letom 2009 več kot petina članov MDS (tisti, ki so se pridružili organizaciji po letu 1981) nikoli ni prejela razdelitve SDR.
Možnosti in vloga Kitajske
V letu 2016 je Svetovna banka razvila program obveznic za kitajski domači trg. Vrednostni papirji so denominirani v SDR in so namenjeni institucionalnim vlagateljem. Svetovna banka je ta program organizirala skupaj z večjimi kitajskimi bankami. Skupni znesek programa je 2 milijardi SDR. V začetku tega leta (od 1. oktobra) je bil juan vključen v košarico sintetičnih valut, ki jo je izdal IMF. Zdaj SDR niso samo funt šterling, japonski jen, evro in ameriški dolar.
