Subjekti, ki delujejo v realnem ali finančnem gospodarskem sektorju, precej pogosto vstopijo na trg obveznic. Tukaj uporabljajo posebno orodje za mobilizacijo denarja, ki ima številne pomembne prednosti. Oglejmo si podrobneje, kaj so obvezniška posojila.
Splošne informacije
Obveznica je vrednostni papir. Potrjuje lastnikovo pravico do prejema sredstev ali premoženja od subjekta izdajatelja.
Obveznica je vrednostni papir, ki določa določen datum za prenos denarja. Subjekt, ki potrebuje posojilo, izda določen znesek. Imenuje se izdajatelj. Posojilne obveznice dovoljujejo:
- Prejmite znatno količino sredstev.
- Izvajajte obsežne investicijske projekte. S tem je izključen vdor imetnikov obveznic v vodenje finančnih in gospodarskih dejavnosti.
- Akumulirajte sredstva zasebnih vlagateljev.
- Pridobite denarsredstva iz organizacij za dovolj dolgo obdobje pod dobrimi pogoji, ob upoštevanju stanja na finančnem trgu.
Prednosti pred tradicionalnim posojanjem
Vstop na trg obveznic prinaša številne pozitivne rezultate. Prvič, posojilo bo bolj donosno z ekonomskega vidika. Obvezniška posojila so vedno cenejša od običajnih posojil. Bistvena razlika je v času privabljanja naložb. Prekoračijo rok izposoje.
Pomembno je tudi, da subjektu ni treba zagotoviti obveznih posojil kot zavarovanja. Oseba, ki se zanima za posojilo, je praktično neodvisna od posojilodajalca. To je posledica vpletenosti velikega števila vlagateljev. Kot rezultat, subjekt dobi priložnost za kopičenje znatne količine naložb. Izdaje obveznic ne omogočajo le, da se zainteresirana oseba prijavi, ampak tudi:
- Prispevajte k oblikovanju pozitivne kreditne zgodovine. Če subjekt ustrezno izpolnjuje svoje obveznosti, bodo vlagatelji pozneje zahtevali minimalno plačilo za svoja tveganja.
- Omogoča znižanje stroškov izdaje ob prisotnosti konkurence med vlagatelji za možnost sodelovanja v transakciji.
- Omogoča porazdelitev tveganj. Širok nabor vlagateljev izključuje odvisnost od katerega koli od njih. To pa pomeni, da ni nevarnosti izgube nadzora nad podjetjem.
Druga prednost, ki jo je vredno omeniti, je znesek posojila. Najmanjša količina emisij mora biti200-300 milijonov rubljev Mlado podjetje takšnega posojila skoraj ne more dobiti. Odplačilo posojila se lahko izvede v 3-5 letih.
Razvrstitev
Trenutno ekonomisti dodeljujejo podjetniške obveznice. Izdajajo jih organizacije, podjetja in druge pravne osebe. To orodje se uporablja za kasnejšo finančno podporo podjetja. Podjetniške obveznice se lahko izdajo brez zavarovanja. To pomeni, da če obstaja pravica do terjatve, ni treba vključiti porokov ali zavarovanja.
Obdobje, v katerem se posojilo odplačuje, je lahko več kot eno leto. Obravnavani sta še dve vrsti instrumentov. Ena izmed njih so državna posojila. V tem primeru je izdajatelj Ruska federacija. Vlagatelj so lahko pravne osebe ali državljani. Državna posojila se uporabljajo za reševanje nekaterih operativnih nalog, za izvajanje obsežnih obetavnih projektov. Ta vrsta posojila je prostovoljna. Obstajajo tudi občinska posojila. Tu bo izdajatelj katera koli upravno-teritorialna enota države. V skladu s tem regionalne oblasti uporabljajo to orodje za reševanje ključnih vprašanj na ravni določene teme.
kuponske obveznice
Posojila so razvrščena tudi glede na obdobje dotacije. Trajanje posojila je odvisno od različnih okoliščin. Pomemben je na primer potreben obseg pravnih shem in pripravljalnih ukrepov.izdaja in plasiranje, izdaja garancije ipd. Srednjeročno obvezniško posojilo se oblikuje za dobo od 1 do 5 let. Obresti se običajno plačajo dvakrat letno. Za zagotovitev posojila zainteresirana oseba izda tako imenovane kuponske obveznice. Obdobje njihovega obtoka lahko presega 5 in doseže 10 let. Ta posojila so priljubljena pri vzajemnih portfeljskih skladih.
Trenutno stanje je posledica dolgega obdobja kritja dolgov. V določenem časovnem obdobju se doseže optimalno ravnovesje med kratkoročnimi posojili in pomembno donosnostjo dolgotrajno uporabljenih finančnih instrumentov. Včasih se takšna posojila imenujejo menice. Kuponske obveznice so nedokumentarne. Postavljeni so v izdaje.
Izdaja dolgoročnih obveznic
Ročnost takšnih posojil je 20-30 let. Dolgoročne državne obveznice se imenujejo zadolžnice. V ZDA veljajo za najbolj zanesljive. To je posledica dejstva, da je porok zanje vlada. Dolgoročne obveznice imenujemo tudi obveznice. Imajo dolgo življenjsko dobo.
Zvezna posojila
Državne obveznice izda vlada države. V skladu s tem deluje kot izdajatelj. V tem primeru se izdaja izvede za določeno obdobje in določi se določena donosnost. Takšni dokumenti so bili distribuirani v ZSSR. V letih sovjetske oblasti je bilo vprašanje izvedeno ne toliko v finančnem smislu, temveč v naravi. Takšen položajje razloženo s tem, da je takrat denar veljal za relikt kapitalizma, v času komunizma pa je imela vlada druge naloge in cilje. Posledično so bila v ZSSR razširjena žita, sladkor in druga posojila. Trenutno se takšni finančni instrumenti skoraj nikoli ne uporabljajo. Še posebej nepriljubljeni so v državah z nestanovitnimi ali težkimi gospodarskimi razmerami.
Občinska posojila
Pogodba o posojilu se sklene z nakupom izdanih obveznic ali drugih vrednostnih papirjev s strani vlagatelja, ki omogoča uveljavljanje pravice do prejema sredstev od dolžnika, ki so mu posojena, in ugotovljenih obresti.
Občinska posojila so lahko dveh vrst. Prvi so obveznice splošnega kritja. Zagotavljajo jih celoten proračun ali njegov del ter lastno premoženje izdajatelja. Takšni vrednostni papirji nimajo ciljnega naložbenega značaja. Namenjeni so pokrivanju proračunskega primanjkljaja in se uporabljajo za reševanje tekočih težav. Takšna posojila so povezana s kratkoročnimi državnimi posojili. Njihovo izvajanje se izvaja po posebej ustvarjenih in odpravljenih shemah.
Trenutno strokovnjaki ugotavljajo povečano zanimanje subjektov za ta finančni instrument. Druga vrsta so ciljna posojila, ki danes zasedajo vodilni položaj po številu izdanih obveznic. Izdajo se za izvedbo določenega investicijskega projekta. Odplačilo posojila se izvede iz prejetega dobička.
Trenutno so najpogostejšiobčinska ciljna stanovanjska posojila. Gradnja se izvaja na račun koncentracije sredstev prebivalstva z izdajo vrednostnih papirjev. Glavni cilji takšne izdaje so:
- Iščite priložnosti za izboljšanje kakovosti življenjskih razmer ljudi.
- Izboljšanje mehanizmov za obetavne in zanesljive naložbe v gradbeništvo.
- Izboljšajte kakovost dela.
- Zmanjšanje stroškov gradnje in stanovanj.
Druge vrste posojil
Domača posojila so dolžniške obveznosti v obliki obveznic, izdanih za obtok znotraj države. Prej so strogo ustrezale emisijskim metodam, sprejetim za tovrstne vrste posojil v svetovni praksi. Ruska federacija je začela izdajati domače obveznice, ki so bile razdeljene med domača podjetja.
Izdaja zunanjih obveznosti se izvaja v največjem dovoljenem znesku javnega dolga. Njegova vrednost je določena v zakonu o zveznem proračunu. Te državne obveznice so izdane v dokumentarni obliki. Namenjeni so centraliziranemu skladiščenju. Imetnik lahko prejme vrednost obveznice in obračunane obresti. Skupni obseg izdaje je 1,5 milijarde dolarjev, nominalna vrednost obveznice je 200.000 dolarjev, kot potencialni imetniki nastopajo fizične in pravne osebe. Hkrati so lahko tako rezidenti in nerezidenti države. Obveznice se dajo z zaprto vpisom in se lahko predložijo v predčasni odkup, če je navedeno v globalnih potrdilih, ki so jih izdala.
Funkcije težave
Izdaja obveznic zagotavlja maksimalno zadovoljstvo z razvojnimi načrti podjetij za različna obdobja in odpira nove priložnosti za privabljanje finančnih instrumentov pod ugodnimi pogoji. To je posledica povečanja prepoznavnosti organizacije in s tem privabljanja zanimanja vlagateljev.
Za izdajo obveznice velja posebna določba v pogodbi o izdaji. Za dolžniške obveznosti obstajajo določene zahteve:
- Optimalni znesek posojila mora biti več kot 200 milijonov rubljev.
- Čista sredstva izdajatelja morajo presegati znesek njegovega odobrenega kapitala.
- Podjetje mora imeti pravi projekt, za izvedbo katerega bodo usmerjene prejete naložbe.
- Letna odplačila posojila se morajo ujemati ali biti manjša od računovodskega dobička za isto obdobje pred odbitkom obveznih plačil v proračun.
Umestitev in pridobitev
Obveznice se dajo v obtok na primarnem trgu. Tukaj se izvajajo. Če so prodani, se lahko sprostijo na sekundarni trg. Ta izvedba pojasnjuje njihovo ključno prednost – likvidnost. Po veljavni zakonodaji je lahko začetna postavitev posojil od 3 mesecev. do enega leta. Po registraciji ne sme preteči več kot 1 leto. V praksi se začetna namestitev izvede v nekaj dneh. Za nakup obveznice morate preučiti celoten sistem trgovanja na finančnem trgu. Večina jih je na voljo naMoskovska menjalnica. Z bančnimi obveznicami se trguje na borzah. Med njimi so lahko tako komercialne kot vladne agencije. Na primer, lahko kupite obveznice Sberbank. Ta finančna organizacija izdaja dolžniške obveznosti, z njimi izvaja določene operacije, s čimer zagotavlja povečanje prihodkov proračunov različnih regij in s tem sodeluje pri gospodarskem razvoju države.
Obveznice Sberbank lahko kupite v kateri koli njeni poslovalnici ali na uradni spletni strani. Vendar strokovnjaki priporočajo, da pred nakupom preučite ponudbe. Bistvo vlaganja je kupiti čim ceneje, da bi nato prodali po čim višji ceni. Obveznice lahko prodate šele po določenem časovnem obdobju, ki je v njih navedeno. V zvezi s tem bi moral biti potencialni vlagatelj sposoben izračunati donosnost posojila. Izdaja obveznic Sberbank se običajno izvaja za 1-5 let. S pravilnim izračunom lahko imetnik dobi kar soliden dobiček.
Ne smemo pozabiti, da je Sberbank institucija, v kateri več kot 50% kapitala podpira država. Kot kaže praksa, se kazalniki kapitalizacije letno povečujejo. Poleg tega nenehno rasteta višina kapitala in vrednost odplačevanja posojil in kreditov. To posledično zagotavlja povečanje bančne rezerve, kar organizaciji omogoča izdajo in plasiranje obveznic.
Cena
Stroški dajanja posojila so določeni glede na dva dejavnika. ona jeodvisno od kreditne zgodovine in plačilne sposobnosti izdajatelja. Širitev sekundarnih trgov in večje zaupanje vlagateljev pripomoreta k znižanju cene posojila.
Pozitivna kreditna zgodovina ne ustvarja le dobrega ugleda izdajatelja, ampak tudi zmanjšuje stroške posojila v prihodnosti. Stroški posojila se določijo pred obdavčitvijo z izračunom notranje stopnje donosa (ali dohodka v času plačila) iz finančnih prihodkov od obveznice.
Posojilo kot orodje za zbiranje sredstev
Obvezniško posojilo izdajatelju omogoča, da neodvisno določi svoje parametre. Zlasti govorimo o obsegu izdaje, obrestnih merah, pogojih in obdobju obtoka itd. Obveznice prispevajo k izboljšanju sistema medsebojnih poravnav, razvoju strukture obveznosti in terjatev do izdajatelja. Medtem, kljub očitnim prednostim tega orodja za zbiranje sredstev, je treba spomniti, da takšna posojila delujejo kot precej toge dolžniške obveznosti. Zainteresirana oseba se z izdajo obveznic izpostavlja določenim tveganjem. Najprej so povezani z verjetnim neuspehom celotnega dogodka. Zato že samo dejstvo izdaje vrednostnih papirjev še ne jamči za njihovo umestitev pod pogoji, ki jih je navedel izdajatelj.
Posojilo kot vir financiranja
Ta vloga izdaje obveznic v razvitih državah je precej velika. V zadnjih 10 letih 20. stoletja je izdaja tovrstnih obveznic predstavljala več kot polovico zasebnih naložb, izdaja delnic pa je bila znotraj 5 %. PrejZ izdajo obveznic so dovolj natančno določene obveznosti in pravice zainteresiranih strank, vključno z imetniki. Ta potreba je posledica odsotnosti v regulativnih pravnih aktih večine držav celotnega seznama predpisov, ki urejajo postopek za njihovo izdajo in izvajanje. Kot ključni omejevalni dejavnik pri plasiranju obveznic je višina lastništva. Prednosti tega instrumenta kot vira financiranja vključujejo:
- Možnost zbiranja sredstev od različnih vlagateljev. Lahko vključujejo banke.
- Zmožnost privabljanja malih upnikov. Poganjajo ga nizki stroški obveznice.
- Možnost pripisovanja stroškov servisiranja posojil stroškom proizvodnje. To pa zmanjšuje obdavčljivi dohodek.
- Možnost podaljšanja pogojev odplačevanja.
- Manj stroškov kot izdajanje delnic.
- Nizko tveganje. Zagotavlja privabljanje določenih skupin vlagateljev.
Pozitivna stran takšnega plasiranja za podjetja je zmožnost izračuna optimalnega donosa obveznic v času obtoka. Hkrati lahko podjetje določi ugodne obrestne mere za plačila, pritegne bistveno več investitorjev. Kot negativno točko velja omeniti možnost nepopolne uvrstitve na primarno dražbo. Če je povpraševanje nizko, se bo donos na obveznico povečal. Pozitivni pogoji izdaje zahtevajo določenedejanja. Negativno omejuje dejavnosti.
Negativne strani
Številne prednosti obvezniškega posojila so bile opisane zgoraj. Vendar ima to orodje ob vseh ugodnih dejavnikih tudi negativne lastnosti. Med njimi velja omeniti:
- Zapletenost procesa emisij. Za pridobitev posojila mora subjekt preprosto podpisati pogodbo z organizacijo, ki ga zagotavlja. Izdaja obveznice vključuje sklenitev pogodb z organizatorjem izdaje, depozitarjem in borzo. Poleg tega je treba sestaviti in se prepričati, da registrirate dovolj obsežno dokumentacijo. Na primer, prospekt je sestavljen iz približno 300 strani.
- Nezmožnost načrtovanja porabe časa. Gre za to, da pravno podporo postopka izdaje izvaja organizator. Oseba, ki jo zanima prejem sredstev, ne more vplivati na ta proces, zato se mora le sprijazniti z dejstvom, da so lahko časovni stroški precejšnji.
- Dodatni stroški. V primeru pridobitve bančnega posojila dolžnik plača znesek glavnice in obresti. V primeru obvezniškega posojila se navedenim odbitkom prištejejo dodatni stroški, katerih znesek znaša 2-3% velikosti izdaje.
Kljub temu je obravnavana metoda privabljanja naložb še danes zelo priljubljena. S pomočjo tega orodja so mnoga podjetja lahko izvedla svoje projekte. Obvezniško posojilo je v nekaterih primerih koristno za vlado države. Omogoča zagotavljanje zapolnitve proračunskega primanjkljaja z najmanjšimi izgubami. Obveznice lahko kupujejo tako državljan kot pravna oseba. Pred sklenitvijo posla strokovnjaki priporočajo vlagateljem začetnikom, da preučijo shemo borze.
