Vsako podjetje si prizadeva povečati svoj tržni delež. V procesu nastajanja in razvoja podjetje ustvarja in povečuje lastni kapital. Hkrati je zelo pogosto treba pritegniti zunanji kapital za spodbujanje rasti ali zagon novih področij. Za sodobno gospodarstvo z dobro razvitim bančnim sektorjem in menjalnimi strukturami ni težko dobiti dostopa do izposojenega kapitala.
Teorija kapitalskega bilanca
Pri zbiranju izposojenih sredstev je pomembno vzpostaviti ravnovesje med prevzetimi obveznostmi za poplačilo in zastavljenimi cilji. Če ga kršite, lahko pride do občutne upočasnitve razvoja in poslabšanja vseh kazalnikov.
Po Modigliani-Millerjevi teoriji je prisotnost določenega odstotka dolžniškega kapitala v strukturi celotnega kapitala, ki ga ima podjetje, koristna za sedanji in prihodnji razvoj podjetja. Izposojena sredstva na sprejemljivemcene storitev omogočajo njihovo usmerjanje na obetavna področja, v tem primeru bo učinek denarnega multiplikatorja deloval, ko ena vložena enota daje povečanje dodatne enote.
Vendar z visokim finančnim vzvodom podjetje morda ne bo izpolnilo svojih notranjih in zunanjih obveznosti s povečanjem zneska servisiranja posojila.
Tako je glavna naloga podjetja, ki pritegne tuji kapital, izračunati optimalno razmerje finančnega vzvoda in ustvariti ravnovesje v celotni strukturi kapitala. To je zelo pomembno.
Finančni vzvod (vzvod), definicija
Razilnik finančnega vzvoda predstavlja obstoječe razmerje med kapitaloma v podjetju: lastnim in izposojenim. Za boljše razumevanje je mogoče definicijo oblikovati drugače. Koeficient finančnega vzvoda je kazalnik tveganja, ki ga podjetje prevzema z ustvarjanjem določene strukture virov financiranja, torej z uporabo lastnih in izposojenih sredstev kot njih.
Za razumevanje: beseda "leverage" je angleška, kar v prevodu pomeni "vzvod", zato se pogosto vzvod finančnega vzvoda imenuje "finančni vzvod". Pomembno je, da to razumete in ne mislite, da so te besede drugačne.
Sestavni deli "rame"
Razmernik finančnega vzvoda upošteva več komponent, ki bodo vplivale na njegov kazalnik in učinke. Med njimi so:
- Davki, in sicer davčno breme, ki ga nosi podjetje pri opravljanju svoje dejavnosti. Davčne stopnje določa država, zato lahko družba na tem področju višino davčnih olajšav uravnava le s spremembo izbranih davčnih režimov.
- Indikator finančnega vzvoda. To je razmerje med izposojenimi sredstvi in lastniškim kapitalom. Že ta kazalnik lahko da začetno predstavo o ceni zbranega kapitala.
- Razlika v finančnem vzvodu. Tudi kazalnik skladnosti, ki temelji na razliki med donosnostjo sredstev in obrestmi, ki se plačajo za najeta posojila.
Formula finančnega vzvoda
Razmerje finančnega vzvoda, katerega formula je precej preprosta, lahko izračunate na naslednji način.
vzvod=dolg/kapital
Na prvi pogled je vse jasno in preprosto. Formula kaže, da je količnik finančnega vzvoda razmerje med vsemi izposojenimi sredstvi in lastniškim kapitalom.
Vzvod finančnega vzvoda, učinki
Vzvod (finančni) je povezan z izposojenimi sredstvi, ki so namenjena razvoju podjetja in dobičkonosnosti. Ko določimo strukturo kapitala in dobimo razmerje, torej izračunamo koeficient finančnega vzvoda, katerega formula za bilanco stanja je predstavljena, lahko ocenimo učinkovitost kapitala (torej njegovo donosnost).
Učinek finančnega vzvoda daje razumevanje, kolikoučinkovitost lastnega kapitala zaradi pritegovanja zunanjega kapitala v promet podjetja. Za izračun učinka obstaja dodatna formula, ki upošteva zgoraj izračunan kazalnik.
Razlikujte med pozitivnimi in negativnimi učinki finančnega vzvoda.
Prva - ko razlika med donosom celotnega kapitala po plačilu vseh davkov presega obrestno mero za dano posojilo. Če je učinek večji od nič, torej pozitiven, potem je donosno povečati finančni vzvod in lahko pritegnete dodaten izposojeni kapital.
Če ima učinek predznak minus, potem morate sprejeti ukrepe za preprečitev izgube.
ameriške in evropske interpretacije učinka finančnega vzvoda
Dve interpretaciji učinka finančnega vzvoda temeljita na tem, kateri poudarki so bolj upoštevani pri izračunu. To je bolj poglobljen pogled na to, kako razmerje finančnega vzvoda kaže obseg vpliva na finančne rezultate podjetja.
Ameriški model ali koncept upošteva finančni vzvod prek čistega dobička in dobička, prejetega po tem, ko podjetje opravi vsa plačila davka. Ta model upošteva davčno komponento.
Evropski koncept temelji na učinkovitosti izposojenega kapitala. Preučuje učinke uporabe lastniškega kapitala in jih primerja z učinkom uporabe izposojenega kapitala. Z drugimi besedami, koncept temelji na oceni dobičkonosnosti vsake vrste kapitala.
Sklep
Vsako podjetje si prizadeva vsaj doseči točko rentabilnosti in največ - doseči visoko dobičkonosnost. Za dosego vseh ciljev ni vedno dovolj lastnega kapitala. Veliko podjetij se zateka k privabljanju izposojenih sredstev za razvoj. Pomembno je vzdrževati ravnovesje med lastnim in privabljenim kapitalom. Ugotoviti je treba, kako se to ravnovesje opazuje v trenutnem času, in se uporablja kazalnik finančnega vzvoda. Pomaga ugotoviti, koliko vam trenutna kapitalska struktura omogoča delo z dodatnimi izposojenimi sredstvi.
